2025 yılında gümüş, ons fiyatıyla yüzde 146 değer kazanarak altını geride bıraktı. Yıl boyunca sert yükselişler yaşandı ve aralıkta 84 dolar ile rekor kırdı.
2025, kıymetli metallerin rekor kırdığı yıl olarak kayıtlara geçti. Arz endişeleri, jeopolitik gerilimler, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasında gevşemeye başlaması ve endüstriyel talep, kıymetli metallerin destekleyici faktörleri arasında yer aldı.
Özellikle merkez bankalarının para politikası, gümüşteki yükselişte belirleyici oldu. Düşük faiz oranları, kıymetli metallerin alternatif maliyetini azaltırken Fed'in 2025'te faiz indirimi yapması, gümüş fiyatlarını destekledi.
Emtia piyasasında geçen yıl yatırımcılar açısından gümüş, altını geride bıraktı. Gümüş, ons fiyatıyla yüzde 146 değer kazandı ve böylece 1979'dan bu yana en hızlı yükselişini kaydetti. 1979 yılında ise yüzde 434 artış göstermişti.
Gümüşün ons fiyatı geçen yıl 28,9 dolardan başladı, yıl boyunca sert yükselişlerle öne çıktı ve aralık ayında 84 dolar ile rekor kırdı. Yıl sonunda gümüşün ons fiyatı 71,1 dolar olarak gerçekleşti.
Altın ve gümüş arasındaki ratioda önemli bir gelişme yaşandı. 2013'ten bu yana en düşük seviyeye inen altın/gümüş rasyosu, 54,03 ile 2025 yılında görüldü.
Gümüş, güvenli liman özelliği ve endüstriyel talebiyle öne çıkmaktadır. Özellikle güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörleri başta olmak üzere endüstriyel talep devam etmektedir. Yeşil enerji dönüşümü, fotovoltaik paneller ve veri merkezlerindeki elektrifikasyon talebi, gümüş talebini artırmaktadır.
ABD'nin "kritik mineral" listesine alınması, gümüş talebinin artması öngörüsünü güçlendirdi. Ayrıca, gümüş savunma sanayisinde de talep görmektedir.
Gümüş piyasası uzun yıllardır zarar ederken ve ABD'nin gümrük vergisi riski sürdüğü için, bu durum fiyatı desteklemektedir. Gümüş, esas olarak diğer minerallerin yan ürün olarak üretildiği için madenciler, artan talebi karşılamada zorluk yaşamaktadır.
Bireysel yatırımcılar arasında Kuzey Amerika'da gümüş talebi özellikle artış göstermekte ve buraya genellikle fakir adamın altını denmektedir. Gümüşteki yükselişten faydalananlar, önemli vergi yükümlülükleriyle karşılaşabilir ve risklerini azaltmak amacıyla nakit sağlama yoluna gidebilir.
Çin'in gümüş ihracatına kısıtlamalar getirmesi kısa vadede fiyat yükselişini hızlandırabilir, bu durum balon etkisini artırabilir. Ancak, yüksek marjlar nedeniyle talep düşüşü haberlerinin kısa zamanda ortaya çıkabileceği öngörülüyor.
Hansen, gümüşteki yükselişten faydalananların vergi ve riskler nedeniyle nakit elde etmeye çalışabileceğine dikkat çekti. Ayrıca, dünya genelinde gümüş kıtlığıyla ilgili söylentilerin, özellikle dikkat çektiği belirtildi.
